杏彩体育618大促接近尾声，各大电商平台的成绩单，基本锁定。淘宝天猫GMV占比近半，高基数仍然保持了较高增长；抖音跻身“双核”之一，但增速较此前大幅滑落……

　　这其中，最值得关注的，是引导了电商大盘的头部品牌们，在平台之间跳转所传达的风向标意义。

　　一边，抖音电商转向拼多多般的极致低价策略后，挤压了品牌商们的生存空间。随着抖音用户规模和总流量增长趋缓，这种策略的贯彻和影响，会继续加深。

　　另一边，淘宝天猫在618之前就大量释放“品牌增长”信号，从618 情况看，今年的品牌爆发也明显发生在了天猫。

　　消费K型分化已经渗透到电商市场。是向上推质价比，还是向下卷价格，拥有天猫和淘宝的阿里巴巴，明显更加从容。

　　普遍取消预售、简化玩法、拉长促销周期，造就了618年中大促的热闹场面，综合电商平台们的用户参与度大幅提升。

　　易观发布的《2024年618第一周期观察》显示，5月20日-6月3日，淘宝天猫GMV在主要电商平台总成交额中占比47.6%；在市场份额占近一半的情况下，增速仍然高达14.6%，高于综合电商平台均值。

　　同期，抖音GMV同比增长30.2%，占比17.4%，只比京东低0.5个百分点，成为今年618的两大核心之一。

　　不过，抖音在2024年618第一阶段的增速，已经较此前出现大幅回落。要知道，去年618，抖音电商GMV同比增长超70%。这意味着品牌在抖音的流量红利已经快速衰减。

　　美妆是电商市场的核心品类之一，在这一品类中，主流品牌对大盘的拉动，更为明显。

　　近期，公众号“青眼情报”先后发了两组数据：今年5月，淘系美妆销售额同比增长69.2%，环比增长40.9%，而抖音美妆同比增长28.28%，环比增长34.88%，昔日流量红利平台的增速被大幅反超。

　　截至6月3日，天猫美妆618 GMV破亿品牌数量已经达到43个，其中觅光、丸美、林清轩、欧诗漫、极萌等8个品牌为首次618过亿。

　　相比之下，此前势头颇为迅猛的抖音美妆，状况不容乐观。有美妆媒体通过数据统计，预估抖音“美妆红人”们今年618期间的成绩，相当一部分会呈现同比下降趋势，最高可能会出现超过80%的断崖式下滑。

　　国家统计局公布的数据显示， 2024年5月，我国化妆品类零售同比增长18.7%，不但扭转了4月同比下降2.7%的颓势，也远高于社零3.7%的增幅。若仅从线上零售来看，主要增量显然出自天猫。

　　据蝉魔方数据，今年5月29日至6月11日，抖音食品饮料行业同比增速26.94%，生鲜蔬果行业同比增速17.41%。也就是说，抖音大食品行业增速在二者之间。

　　在抖音的基本盘直播电商，增速差距更加夸张。自618开售以来，淘系的食品行业直播GMV同比增长了261%，涌现出10个破亿直播间。

　　而根据飞瓜数据，从5月15日起，抖音不论是食品饮料还是生鲜，破亿直播数量都为0。最高纪录是“与辉同行”6月12日的专场，销售额近6000万。

　　其中，酒水垂类的纪录来自拉飞哥，此前到淘宝首播，单场销售额破亿。而他6月16日在抖音只卖了3000万，已是抖音近期酒水专场直播的最高纪录。

　　2023年，抖音电商GMV增速高达80%，今年即明显降速。据晚点LatePost报道，2024年前两个月，抖音电商累计同比增速超60%，3月份则下滑至40%以下。

　　阿里巴巴财报显示，2024年Q1，淘天集团线上GMV及订单量，实现同比双位数增长，优于去年同期及全年的整体表现。

　　抖音2016年上线，依靠今日头条式精准的信息流推荐，短短几年便崛起为短视频老大。急需寻找流量变现模式的抖音，从2018年开始试水电商业务，并逐步建立电商体系。

　　抖音电商的崛起，早期也依赖于品牌商。品牌自播+达人矩阵，以及建立在品牌认知基础上的信息流推荐，造就了抖音区别于快手的兴趣电商模式。

　　不过今年以来，抖音电商出现了明显的转向，学习拼多多，极致低价的电商模式在生态内急速渗透。

　　今年6月，抖音服饰“一姐” 、500万粉丝的女装大店“罗拉密码”关店。“罗拉密码”重视品牌建设，但如今高昂的推广成本和价格压力让店铺难以维持。

　　在“派代”的采访中，有商家透露，对于一件售价为50元的衣服来说，每单的推广费用已经从过去的3-5元飙升到了现在的7-8元。

　　在这个系统中，白牌、类白牌商品流行；品牌商品，整体上渐渐弱势。还是以美妆行业为例，抖音电商美妆排行榜中的相当一部分，是成立不到3年的新品牌，定位接近于白牌。

　　极致低价，叠加投流依赖，导致商家和服务商们，挣钱越来越难。生态中真正实现超额收益的，仍然只有平台和大主播。

　　此外，直播冲动消费催生的高企退货率也是逼疯商家的主要原因之一。有商家在小红书上吐槽，618在抖音干了670万，退了590万，退货率高达80%。

　　最近广为流传的“流水两个亿只挣55万元”，其实还不算惨。电商上市公司遥望科技的财报，残酷地揭露了另一种真实。

　　遥望科技是做直播电商的头部企业，2023年其社交电商业务毛利率-0.38%，“投流23亿元、亏损超10亿”，引发巨大争议。

　　短期的绝对价格优势，可以通过强刺激迅速吸引消费者。但是，长期来看，这种伤害了价值体系、破坏了电商生态健康的模式，很难实现长远健康发展。

　　消费者真正需要的，并不是绝对的低价，而是质价比，更好的产品、更低的价格。只要品牌能实现总成本领先，就可以做到这一点。

　　于是，一些主流品牌，开始将重心转向天猫。近几年在抖音渠道实现高速增长的韩束，明确表示今年“重兵天猫”。今年618第一阶段，韩束在天猫的销售额同比增长了126%。

　　抖音、天猫战略方向区别的根本原因在于，业务出发点。抖音电商的底层逻辑是流量变现，将内容平台的用户转化成电商消费者，这就意味着它和依附于其的主播难以逃脱“中间商赚差价”的商业模式，在电商生态层面的深度布局不如综合电商平台。

　　这种底层逻辑，也限制了抖音电商业务的天花板。抖音将自己的10亿级用户，转化为电商买家；通过交易过程中的货币化率，实现收入和利润。随着用户规模和总流量增长趋缓，而转化率和货币化率难以大幅提升，抖音电商的增长神话便难以维系。

　　换个角度来说，也可以解释抖音转向扶持非主流品牌的原因——品牌商品拥有自然流量；而非品牌商品，大多数交易来自付费流量，能够提高平台的货币化率。

　　无论是内因还是外因，都在驱动品牌从抖音流向天猫，这个618就是关键节点。

　　一边是消费者对更高品质、更优产品、更美好生活的追求，一边是“”的风潮席卷各个细分市场，消费市场的K型分化，逐渐加深。用户的普遍心理是，“可以买贵的，不能买贵了”。

　　电商作为消费市场最集中的场景，分化更为明显。消费者分化，供应商分化，连电商平台，都在差异化地强化各自的标签。

　　美妆、服饰等品牌商品，上天猫；买3C，去京东；买书首选当当；想要低价，就去拼多多和淘宝。

　　电商K型分化中，向下，以价格优势为核心的极致消费者服务，以淘宝、拼多多和今年以来的抖音为主，甚至京东都开始要求绝对低价。

　　不过，更有“质价比”商品的不止白牌和便宜货，品牌的产品研发、设计、服务带来的附加值是另一种重要的质价比。目前，还坚守这个阵地的电商平台，可能主要就是天猫了。

　　它不仅帮助诸多传统品牌建立电商第二渠道，还直接催生了三只松鼠、御泥坊等淘品牌。过程中，甚至滋养出电商服务这个细分市场。

　　这个专注于品牌电商的头部平台，近年仍然在继续高举“品牌生意增长”大旗，做品牌爆发的主场，在一众卷低价、卷白牌的平台中显得十分罕见。

　　4月2日，2024天猫TopTalk在上海举行，有关发言人表示，天猫在新一年将全面聚焦品牌增长，继续加大平台对新品、新品牌和爆品打造的资源投入，优化运营举措，升级88VIP权益，提升品牌获客和会员运营效率。

　　有人梳理了TopTalk会上透露的数据，平台横向中台加大了支持力度，总投入500亿支持品牌生意增长，以扶持新品、爆品、新品牌，承担88VIP会员权益扩增的成本，增加会员权益合作品牌数量，以及投入直播电商等等。

　　淘宝APP的月活跃用户超过9亿，已经接近全国的网民数量，其中高购买力市场潜力仍然巨大。今年一季度，淘宝的88VIP会员数量同比双位数增长，规模超过3500万，仍是品牌消费的核心群体。

　　不硬卷低价，押注品牌市场同样能为平台带来商业价值的提升。一个最直观的数据是，2024年Q1，淘天的订单量和GMV呈双位数增长，高于收入增长速度。根据电商平台的收入模式，这其实就是平台在向商家让利杏彩体育。

　　品牌和白牌、低价与好货之间没有绝对界限，淘系也从去年开始进行价格力建设，并且加大了对百亿补贴等的运营力度。大家应该发现了，现在淘宝天猫的券后价，基本等同于最终成交价。

　　但低价不是阿里巴巴手中唯一的牌，拥有30万家旗舰店的天猫，一直都是国内外品牌经营的基本盘。

　　在内容平台的红利开始逐步消失的当下，品牌商家只要投流带货就能躺赚的时代再也没有了。

　　出于对品牌长期经营的考虑，许多商家开始重新“重兵天猫”，不是单纯通过投流，而是综合产品创新、店铺商品矩阵和营销，进行品牌心智建设，从流量逻辑的“货找人”回归品牌逻辑的“人找货”。这种趋势很可能将成为未来风向，值得电商行业继续关注。$阿里巴巴-SW(HK09988)$$京东集团-SW(HK09618)$$遥望科技(SZ002291)$

　　证券之星估值分析提示遥望科技盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示京东集团-SW盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示阿里巴巴-SW盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示三只松鼠盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。